マーケット全般 リアル証券マンの戯言

【外国人投資家】日経平均株価の上昇はドル建てで見てみよう【円安】

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こんばんわ!

日経平均は今日も上昇しました。

終値は22,548.35円と相変わらずの強さが継続中です。

先日の記事では日経平均株価が長期的には3万円を目指すのではないか、という内容の記事を更新しました。

【バブル】日経平均株価はこの先、3万円を目指す展開に【ではない】

これはあくまで単純に我々が見ている日経平均株価をテクニカル的に分析してみたものです。

でも、よく考えてみてください。

今、日本株の市場においては売買の7割が外国人投資家であると言われています。

彼らから見た日本株は一体どのように見えているのでしょうか。

今日はその点にフォーカスして考えてみましょう。

 

基準は世界の基軸通貨であるドル

世界の投資家が基準とするのは世界の基軸通貨である米ドルです。

米ドル建てでは日経平均株価はどのように推移しているのでしょうか。

計算式は【日経平均株価÷ドル円為替レート】です。

簡単ですよね。

ただ注意点として、日本人は為替が円安になれば株があがると喜びますが、外国人投資家は決してそうではありません。

上記の式を見ればお分かりの通り、円安が進めが計算式の分母が大きくなる分、ドル建ての日経平均株価は下落してしまうからです。

※外国人投資家はその為替リスクを軽減するための為替取引もしていますので、その限りではありません。

とは言っても、ドル建ての日経平均株価が上昇するためには

①為替変動なしに日経平均株価が上昇

②円安への変動以上の日経平均株価の上昇

③日経平均株価は変わらないが為替が円高に振れる

のどれかが必要になります。

 

外国人投資家から見た日経平均株価

では、ここでドル建て日経平均株価の推移を見てみましょう。

 

上記は過去20年間のドル建て日経平均株価の推移です。

円建ての日経平均株価では見えなかったものが見えてくる気がしませんか?

そうです。

ドル建ての日経平均株価では、ITバブルと言われた2000年の高値をまだ抜けていないのです。

これから越えるのです!!!

外国人投資家からすればこの水準は意識すべき点ですよね。

では我々が見ている日経平均株価の同じ期間のチャートを見てみましょう。

 

ご覧の通り、我々の感覚では2000年の高値なんてとっくに更新しているんですよね。

それでも先に述べたように外国人投資家からすると2000年の高値は意識する水準です。

 

これからの日経平均株価の動きは?

先ほども書いたように、外国人投資家が見るドル建て日経平均株価は

①為替変動なしに日経平均株価が上昇

②円安への変動以上の日経平均株価の上昇

③日経平均株価は変わらないが為替が円高に振れる

というどれかの理由で上昇します。

先日、アメリカにおいてはFRB(連邦準備制度理事会)の新しい議長がパウエル氏に指名されました。

パウエル氏はこれまでもFRBにおいて理事をしており、これまでのイエレン議長の金融政策を世襲すると言われています。

ということは『利上げ・資産規模縮小』は続いていくということですのでドル高円安の傾向は変わらないと考えられます。

このような理由から必然的に③が消滅しますので、今後の日経平均株価は

①為替変動なしに日経平均株価が上昇

②円安への変動以上の日経平均株価の上昇

のどちらかになると考えられます。

①は為替が変わらないという点からも弱気シナリオ、②は通常シナリオとお考えください。

 

まとめ

日本株はこれからも上昇するという私の見通しは変わっていません。

今の日経平均株価を見てしまうと、『もう高すぎて買えない!』と思われる方も多いでしょう。

そんな方には是非読んでいただきたいのが今日の記事です。

日本株の上昇に置いて行かれないように、みんなで食らいついていきましょう!

 

 

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